博時資本 博時國際 English
幫助中心 在線客服

博時基金首席宏观策略分析师魏凤春:等待时机

作者:魏鳳春 时间:2019-06-03 15:05:29 来源:博時基金

分享到:

全球股市繼續下跌,發達市場股市表現較差。美債收益率倒挂以及歐洲議會選舉民粹政黨支持率走高。A股小幅上漲,中小創指漲幅領先,港股受外圍股市拖累小幅下跌。國內貨幣市場因央行資金淨投放而保持寬松,債市小幅反彈,利率債表現略好,可轉債繼續下跌。商品方面,對外部局勢擾動和增長前景的擔憂,導致原油、基本金屬持續下跌。國內黑色系商品因需求淡季來臨和增長擔憂而全面回落,焦炭跌幅較大。農産品方面,美國中西部降雨影響大豆播種進度驅動豆脂反彈。在彙率和貴金屬市場,上述因素驅動避險貨幣繼續上漲,人民幣對美元小幅貶值,黃金小幅上漲。

展望本周,海外經濟方面,美國經濟數據出現顯著疲態,需要修正“美國經濟增長依然強”的看法,並且一旦把外部局勢更多地納入考量,經濟看法需要進一步修正。國內經濟方面,官方制造業和非制造業PMI均顯示5月經濟景氣出現下行,最大的可能是外部信號升級,逆周期政策實際執行上並沒有明顯轉向。1-4月規模以上工業企業利潤同比下降3.4%56月單月同比降幅可能會擴大到5%10%之間。

具體來看,A股方面,外部市場擾動已有較多預期,但短期或難見緩解,國內經濟短期走弱,人民幣彙率持續承壓。綜合以上,A股市场短期仍有较高的不確定性,结构上相对偏金融地产和自主可控领域的科技。

港股方面,盡管港股估值便宜,內資也在持續買入,但考慮短期內盈利預期難見改善、外圍市場波動以及人民幣貶值或有拖累,結構方面或可關注低估值的國企指數或公用事業、消費等。

債券方面,短期來看,因外部局勢升級而強化的避險情緒對債市的支撐基本得到體現,但美債收益率的快速下行以及國內5月經濟數據的進一步走弱,可能驅動債市進一步的行情。結構相對可關注中高等級信用債。

原油方面,短期OPEC持續減産、部分國家局勢維持緊張爲市場提供支撐,但目前對需求的擔憂和風險偏好的下降成爲壓制油價的核心因素,油價短期或以震蕩調整爲主。

黄金方面,短期的国际政经形势保持较高的不確定性,一方面多边的贸易摩擦仍在持续,另一方面部分局势紧张局势和区域政治力量变化也显示稳定力量在减弱,金价因避险情绪有一定上升空间。

热门关键词:乐彩可靠吗| 乐彩手机版| 乐彩平台| 乐彩官方平台| 乐彩主页| 乐彩官方版| 乐彩网| 乐彩官网| 乐彩注册| 乐彩开户| 乐彩网站| 乐彩登入| 乐彩网址| 乐彩注册登录| 乐彩app|